Perspectiva de Mercado de Cultivos Especiales – Octubre 2026
Panorama del mercado global
Octubre está dejando en evidencia una distinción cada vez más importante en los mercados agrícolas: una mayor producción global no necesariamente se traduce en una mayor disponibilidad exportable ni en precios más bajos.
La cosecha del hemisferio norte avanza y suma oferta a los mercados internacionales. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica, las restricciones logísticas y la reticencia de algunos productores a vender siguen limitando la disponibilidad de ciertos commodities.
La región del mar Negro continúa siendo un foco crítico de interrupciones. A pesar de las mejores perspectivas productivas en Ucrania y Rusia, los ataques persistentes contra puertos, plantas de procesamiento e infraestructura de transporte ucraniana están restringiendo los flujos de exportación. Estas dificultades siguen generando oportunidades para otros orígenes, especialmente Argentina, donde la confiabilidad en el cumplimiento de los embarques y la disponibilidad de mercadería están adquiriendo cada vez más valor para los compradores internacionales.
El girasol refleja esta situación con especial claridad. Se proyecta que la producción mundial alcance un récord de 63,62 millones de toneladas métricas en la campaña 2026/27. Sin embargo, los precios internacionales del aceite de girasol se mantienen en niveles históricamente elevados. El fuerte crecimiento del consumo y las restricciones logísticas impiden que el aumento esperado de la producción se traduzca plenamente en una baja de los precios internacionales.
Mientras tanto, Sudamérica está entrando en una etapa decisiva. La campaña de siembra de girasol en Argentina avanza por delante de los promedios históricos, mientras que las próximas cosechas de legumbres y cultivos especiales siguen expuestas a la incertidumbre climática. Las lluvias excesivas asociadas al fenómeno de El Niño podrían afectar las condiciones de cosecha, la calidad de los productos y la disponibilidad exportable.
Desde una perspectiva comercial, los mercados están mostrando una selectividad cada vez mayor. El maíz pisingallo continúa exhibiendo una tendencia alcista en los precios, mientras que el mijo, los porotos negros y el coriandro presentan diferencias significativas entre las expectativas de los vendedores y la disposición de los compradores a convalidar esos valores.
Nuestra visión para el último trimestre de 2026 sigue siendo selectiva, en lugar de alcista de manera generalizada. Los compradores deberían asegurar cobertura en los mercados donde la disponibilidad física está restringida, evitando al mismo tiempo comprometer volúmenes futuros en exceso en aquellos donde la nueva cosecha podría generar oportunidades de compra más atractivas.
Popcorn
Situación del mercado
El mercado argentino de maíz pisingallo continúa confirmando la tendencia alcista observada desde mediados de año.
Los últimos datos de exportación, correspondientes al período comprendido entre el 1 de septiembre y el 16 de octubre, muestran embarques por aproximadamente 25.600 toneladas métricas, por un valor FOB de exportación de USD 12,75 millones.
Más importante aún, las operaciones de exportación recientes se están cerrando a valores progresivamente más altos, lo que confirma que la recuperación de los precios está respaldada por operaciones concretas y no únicamente por las expectativas de los vendedores.
El mercado también muestra una mayor concentración: los cinco principales exportadores representaron aproximadamente el 60 % del valor de las exportaciones durante el período.
A nivel internacional, la menor producción de maíz en Turquía podría contribuir a un balance regional de granos más ajustado, aunque todavía no se dispone de estimaciones específicas de producción de maíz pisingallo.
Perspectivas
Mantenemos una perspectiva favorable para el maíz pisingallo argentino.
El mercado se alejó de manera decisiva de los precios históricamente bajos registrados a principios de 2026. Aunque siguen siendo posibles las fluctuaciones de corto plazo, la combinación de mejores precios de exportación y una menor disponibilidad de orígenes competidores continúa presionando al alza los costos de reposición.
Nuestra expectativa anterior de que los precios se acerquen a USD 620/630 por tonelada FOB hacia fin de año sigue siendo un escenario alcista plausible.
Implicancias comerciales
Los compradores deberían mantener una cobertura adecuada para abastecerse durante el primer trimestre de 2027.
En lugar de ampliar posiciones de manera agresiva a cualquier precio, recomendamos asegurar volúmenes de forma progresiva, especialmente cuando las correcciones temporales del mercado generen oportunidades de entrada atractivas.
Estrategia de compra: COMPRAR / COMPRAR CON FUERZA
Girasol
Situación del mercado
El mercado del girasol está entrando en una etapa particularmente interesante.
Según las estimaciones de octubre del USDA, se proyecta que la producción mundial de girasol para la campaña 2026/27 alcance los 63,62 millones de toneladas métricas (MMT), lo que representa un aumento interanual de aproximadamente el 14,9 %.
Ucrania está contribuyendo de manera significativa a esta recuperación. A mediados de octubre, ya se había cosechado aproximadamente el 66 % de su superficie sembrada con girasol, y se espera que la producción alcance entre 13,0 y 13,5 millones de toneladas métricas.
Sin embargo, el aumento de la producción no se tradujo en una caída proporcional de los precios internacionales.
El aceite de girasol continúa comercializándose en niveles históricamente elevados, con valores CIF Rotterdam en octubre de alrededor de USD 1.420 por tonelada métrica, aproximadamente un 48 % por encima de los promedios previos a la guerra.
Esta situación se explica por dos factores fundamentales.
En primer lugar, se proyecta que el consumo mundial de aceite de girasol aumente aproximadamente un 15 %, absorbiendo buena parte de la producción adicional.
En segundo lugar, la logística de exportación de Ucrania continúa severamente restringida. Los ataques contra puertos, ferrocarriles e instalaciones de procesamiento siguen limitando el ingreso de productos derivados del girasol a los mercados internacionales.
Esto genera una situación particular: una producción abundante de semillas en determinados orígenes, combinada con una disponibilidad persistentemente ajustada de aceite en el mercado internacional.
Argentina también está ampliando su producción. La campaña de siembra 2026/27 avanza por delante de los promedios históricos, con una superficie proyectada de aproximadamente 3,1 millones de hectáreas y condiciones iniciales favorables para el cultivo.
Perspectivas
Esperamos que el mercado del girasol se mantenga relativamente firme en el corto plazo, aunque el ingreso de la producción del hemisferio norte debería empezar a ejercer una presión bajista de manera gradual.
La estructura actual de precios ya refleja esta expectativa, con valores para entrega inmediata por encima de los correspondientes a posiciones futuras.
En el caso del girasol especial, las perspectivas varían según la variedad.
Girasol rayado — COMPRAR
El girasol rayado sigue siendo difícil de conseguir en volúmenes de exportación consistentes.
Aunque una mayor producción en el hemisferio norte podría mejorar la disponibilidad, los compradores no deberían asumir que la recuperación general de la producción de girasol oleaginoso se traducirá de inmediato en una mayor oferta de variedades especiales de girasol rayado.
Recomendamos asegurar mercadería de las características requeridas cuando aparezcan ofertas competitivas, especialmente en torno a los USD 750–800 por tonelada FOB Argentina.
Girasol negro — MANTENER / COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO
El girasol negro continúa encontrando respaldo en los elevados valores del aceite de girasol.
Sin embargo, el próximo aumento de la disponibilidad mundial de semillas sugiere que los compradores podrían encontrar mejores oportunidades a medida que avance la cosecha del hemisferio norte.
Recomendamos mantener una cobertura normal y aprovechar los ajustes temporales de precios.
Girasol confitero — MANTENER
El mercado está entrando en una etapa en la que una mayor disponibilidad en el hemisferio norte podría mejorar gradualmente las condiciones de abastecimiento.
Recomendamos una estrategia de compra selectiva, priorizando calibres y calidades específicos en lugar de acumular grandes posiciones especulativas.
Implicancias comerciales
La diferencia entre la disponibilidad inmediata y la oferta futura sigue siendo un factor clave.
Los compradores deberían asegurar las variedades especiales que escasean cuando surjan oportunidades, pero evitar interpretar las primas actuales de los precios spot como una señal de que los valores necesariamente se mantendrán elevados durante todo 2027.
Mijo
Situación del mercado
El mijo sigue siendo uno de los mercados más complejos en términos de formación de precios.
Los productores argentinos continúan restringiendo sus ventas a la espera de precios más altos, lo que genera una disponibilidad física limitada y precios de oferta firmes.
Las referencias actuales para Argentina son aproximadamente las siguientes:
Mijo amarillo: USD 600 por tonelada FOB Buenos Aires.
Mijo rojo y negro: USD 650 por tonelada FOB Buenos Aires.
Sin embargo, la demanda internacional muestra una sensibilidad cada vez mayor a estos niveles de precios.
En el caso del mijo amarillo, los compradores generalmente se muestran reacios a convalidar valores superiores a aproximadamente USD 500 por tonelada FOB, lo que genera una brecha significativa entre las expectativas de los vendedores y los negocios que efectivamente pueden concretarse.
La oferta ucraniana continúa limitada por las dificultades logísticas derivadas de la guerra, incluida la disponibilidad restringida de contenedores y la incertidumbre en torno al cumplimiento de los embarques.
Las referencias recientes para el mijo negro ucraniano, en torno a USD 800 por tonelada CFR Nhava Sheva, ilustran las primas que algunos destinos pueden tener que afrontar al abastecerse desde sus orígenes tradicionales.
Perspectivas
Esperamos que los precios se mantengan firmes en el corto plazo, principalmente debido a la limitada disposición de los productores a vender.
Sin embargo, los precios de oferta actuales no deberían interpretarse como un equilibrio de mercado plenamente consolidado.
La próxima cosecha argentina de 2027 podría incorporar oferta adicional, especialmente si los precios elevados actuales incentivan una mayor superficie sembrada.
Implicancias comerciales
Los compradores que necesiten mijo rojo o negro deberían priorizar el abastecimiento de calidades adecuadas cuando los precios resulten comercialmente viables.
Para el mijo amarillo, recomendamos mayor paciencia y disciplina en los precios.
Estrategia de compra: COMPRAR SEGÚN NECESIDADES CONFIRMADAS
Porotos Negros
Situación del mercado
Los precios de los porotos negros se mantienen firmes, impulsados principalmente por la demanda brasileña.
Brasil continúa ofreciendo condiciones de compra atractivas para los proveedores argentinos, gracias a la proximidad geográfica, los tiempos de tránsito más cortos y los ciclos de pago más rápidos.
Esta situación limita la disponibilidad de porotos negros argentinos para destinos más alejados, particularmente en Centroamérica.
Aunque la demanda internacional continúa activa, actualmente los proveedores argentinos tienen pocos incentivos para priorizar los embarques hacia mercados de ultramar cuando el mercado brasileño ofrece mejores retornos netos.
Además, las primeras estimaciones sugieren una reducción de las intenciones de siembra en Brasil para la próxima campaña, lo que podría prolongar las restricciones de oferta en la región.
Perspectivas
Esperamos que el mercado se mantenga firme en el corto plazo.
Sin embargo, los aumentos de precios podrían terminar incentivando una mayor competencia de otros orígenes, particularmente Canadá.
La disponibilidad de porotos negros canadienses podría adquirir cada vez más relevancia para los compradores de Centroamérica que busquen diversificar sus fuentes de abastecimiento.
Implicancias comerciales
Los compradores deberían mantener una cobertura adecuada, pero evitar convalidar agresivamente los precios actuales.
Cuando las ofertas argentinas dejen de ser competitivas, recomendamos evaluar alternativas de otros orígenes.
Estrategia de compra: MANTENER
Coriandro
Situación del mercado
La disponibilidad de coriandro argentino continúa siendo limitada, y los productores muestran poca disposición a comprometer volúmenes adicionales.
Las referencias recientes de los proveedores registraron aumentos importantes.
Mientras que las operaciones anteriores se cerraban en torno a los USD 850 por tonelada FOB Buenos Aires, las ofertas actuales alcanzaron aproximadamente los USD 970 por tonelada FOB.
Sin embargo, los compradores internacionales generalmente están dispuestos a convalidar precios más cercanos al rango de USD 850–900 por tonelada FOB.
Esta brecha significativa entre las expectativas de compra y venta está limitando la actividad del mercado.
A nivel internacional, el coriandro ruso mantiene precios más competitivos que el de origen búlgaro, aunque la logística de exportación rusa continúa implicando un riesgo adicional en la ejecución de los embarques.
Perspectivas
Esperamos que el mercado continúe mostrando una actividad limitada mientras los vendedores no flexibilicen sus pretensiones o la demanda internacional no comience a aceptar precios más altos.
La evolución de las condiciones climáticas que afectan la producción argentina también influirá en las perspectivas del mercado.
Implicancias comerciales
Los compradores deberían seguir de cerca la disponibilidad de coriandro argentino y considerar asegurar posiciones si las ofertas vuelven al rango de USD 900–950 por tonelada FOB.
Estrategia de compra: COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO
Arvejas
Situación del mercado
El mercado de las arvejas verdes continúa alejándose de las condiciones de sobreoferta registradas durante la campaña 2025/26.
La producción canadiense para la campaña 2026/27 se proyecta en aproximadamente 3,26 millones de toneladas métricas (MMT), lo que representa una caída interanual del 17 %.
No obstante, los importantes inventarios remanentes de la campaña anterior están amortiguando el impacto de la menor cosecha.
Como resultado, la oferta total de Canadá sigue siendo relativamente holgada, lo que limita las posibilidades de una recuperación pronunciada de los precios.
La demanda internacional continúa respaldada por India, China y Bangladesh.
En Argentina, las arvejas verdes de la campaña anterior se ofrecen actualmente en torno a los USD 480–500 por tonelada FOB Buenos Aires, aunque los compradores internacionales siguen mostrándose reacios a convalidar esos valores.
La próxima cosecha argentina introduce un factor adicional de incertidumbre, especialmente por el posible impacto de las lluvias excesivas sobre los rindes y la calidad.
Perspectivas
Esperamos que los precios de las arvejas verdes se mantengan relativamente estables, con un potencial alcista moderado si las condiciones climáticas durante la cosecha argentina se deterioran.
El principal riesgo no es necesariamente una escasez global, sino una menor disponibilidad de mercadería con calidad de exportación en determinados orígenes.
Implicancias comerciales
Los compradores deberían mantener una cobertura normal y aprovechar las oportunidades competitivas que surjan para la mercadería de la campaña anterior.
No se justifican grandes posiciones especulativas mientras Canadá mantenga inventarios holgados.
Estrategia de compra: MANTENER / COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO
Garbanzos
Situación del mercado
Los garbanzos siguen siendo uno de los commodities con mayor disponibilidad dentro de nuestro panorama actual.
La producción canadiense para la campaña 2026/27 se proyecta en aproximadamente 400.000 toneladas métricas, por debajo de la campaña anterior.
Sin embargo, se espera que los importantes inventarios remanentes aumenten la oferta total disponible hasta aproximadamente 676.000 toneladas métricas.
La relación entre existencias y consumo proyectada alcanza el 101 %, lo que indica una situación de abastecimiento excepcionalmente holgada.
En consecuencia, se espera que los precios promedio en Canadá bajen hasta aproximadamente USD 450 por tonelada.
Argentina está entrando en el período de cosecha, con los siguientes valores FOB indicativos:
Calibre 7 mm: USD 550 por tonelada.
Calibre 8 mm: USD 650 por tonelada.
Calibre 9 mm: USD 750 por tonelada.
El clima sigue siendo la principal fuente de incertidumbre para la cosecha argentina. Las lluvias excesivas durante la recolección podrían afectar el color, la apariencia del grano y la calidad general de exportación.
Perspectivas
Esperamos que los precios internacionales de los garbanzos continúen bajo presión debido a los holgados inventarios canadienses.
Sin embargo, podrían aparecer primas por calidad si las condiciones climáticas adversas afectan la cosecha argentina.
Implicancias comerciales
Los compradores deberían mantener una postura selectiva y evitar comprometer volúmenes futuros innecesariamente.
Los precios actuales de Argentina podrían ofrecer oportunidades atractivas para determinados calibres y calidades, especialmente cuando exista demanda confirmada en los mercados de destino.
Estrategia de compra: ESPERAR / COMPRAR CONTRA VENTAS CONFIRMADAS
Visión Estratégica — Q4 2026
Al entrar en el último trimestre de 2026, el mercado agrícola muestra una división cada vez más marcada entre los commodities que enfrentan restricciones reales de oferta y aquellos en los que los importantes inventarios globales siguen limitando las subas de precios.
El maíz pisingallo continúa siendo uno de los mercados que muestra un impulso alcista sostenido más claro. Las operaciones de exportación siguen confirmando valores más altos, lo que sugiere que la recuperación de los precios está respaldada por la demanda efectiva.
El girasol presenta un panorama más complejo. La producción mundial récord está mejorando el balance general de oferta, pero el fuerte consumo y las interrupciones logísticas en la región del mar Negro continúan sosteniendo los precios internacionales. Por eso, las variedades especiales deben evaluarse de manera independiente del mercado general del girasol oleaginoso.
El mijo y el coriandro siguen caracterizándose por una oferta limitada por la reticencia de los productores a vender y por diferencias significativas entre los precios solicitados y los valores que la demanda internacional está dispuesta a convalidar. En estos mercados, mantener la disciplina de compra es tan importante como asegurar la disponibilidad física de la mercadería.
Las arvejas verdes parecen haber establecido un piso para los precios, aunque los importantes inventarios canadienses deberían limitar la velocidad de cualquier recuperación.
Los garbanzos siguen siendo el ejemplo más claro de un mercado en el que los compradores pueden permitirse esperar, siempre que mantengan cierta flexibilidad en sus requisitos de calidad y calibre.
MENSAJE CLAVE PARA LOS COMPRADORES
El último trimestre de 2026 exige una estrategia de abastecimiento selectiva, en lugar de una acumulación agresiva de inventario.
Asegurar cobertura en los commodities que muestran una escasez física real, mantener flexibilidad allí donde se aproxima nueva oferta y priorizar la confiabilidad en la ejecución por encima de las ventajas de precio nominales al comprar en orígenes con restricciones logísticas.
En el contexto actual, la estrategia de compra más efectiva no consiste necesariamente en comprar antes o después, sino en distinguir entre interrupciones temporales del abastecimiento, escasez estructural y mercados en los que los precios han superado los niveles que la demanda subyacente puede sostener.
PANORAMA DE ESTRATEGIAS DE COMPRA — OCTUBRE
Producto | Tendencia del mercado | Riesgo de abastecimiento | Estrategia recomendada |
Maíz pisingallo | ↑ Alcista | Medio-alto | COMPRAR / COMPRAR CON FUERZA |
Girasol rayado | → Firme | Alto | COMPRAR |
Girasol negro | → / ↓ Estable a bajista | Medio | MANTENER / COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO |
Girasol confitero | → / ↓ Firme a bajista | Medio | MANTENER |
Mijo amarillo | → Firme, con liquidez limitada | Medio | COMPRAR |
Mijo rojo y negro | ↑ Disponibilidad ajustada | Alto | COMPRAR |
Porotos negros | → / ↑ Firme | Medio-alto | MANTENER |
Coriandro | → Firme, con actividad limitada | Medio-alto | COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO |
Arvejas verdes | → / ↑ Estables a firmes | Medio | MANTENER / COMPRAR ANTE BAJAS DE PRECIO |
Garbanzos | → / ↓ Neutral a bajista | Bajo-medio | ESPERAR / COMPRAR CONTRA VENTAS CONFIRMADAS |
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