Perspectiva de Mercado de Cultivos Especiales – Julio 2026

Executive Summary

Los mercados agrícolas globales continúan estando influenciados por una combinación de incertidumbre geopolítica, condiciones climáticas y una oferta cada vez más ajustada en varios cultivos especiales.

Tras el acuerdo de alto el fuego en Medio Oriente, el mercado logístico había comenzado a mostrar señales de normalización, generando expectativas de una reducción en las tarifas de flete y una mayor disponibilidad de buques. Sin embargo, la reciente escalada militar registrada durante los últimos diez días revirtió gran parte de ese avance. Las principales navieras volvieron a reducir espacios disponibles, cancelar determinados servicios y mantener elevados los costos de transporte, especialmente en las rutas vinculadas a Medio Oriente.

Nuestra visión es que este escenario difícilmente se normalice en el corto plazo. Por el contrario, esperamos que durante el resto de 2026 se alternen períodos de tensión con etapas de normalización parcial. En este contexto, es probable que el petróleo crudo se mantenga en torno a los USD 90 por barril, sosteniendo tarifas de flete estructuralmente superiores a los promedios históricos.

Al mismo tiempo, el clima se consolidó como el principal factor de riesgo para los mercados agrícolas. Las olas de calor registradas en distintas regiones productoras de Europa podrían afectar los rendimientos de girasol y arvejas verdes, mientras que la menor superficie destinada al girasol confitero continúa reforzando un escenario de oferta estructuralmente más ajustado.

En términos generales, el mercado sigue favoreciendo una estrategia de compras anticipadas en aquellos productos cuyos fundamentos muestran una disponibilidad cada vez más limitada, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad en los commodities que continúan bien abastecidos.

Popcorn

El mercado de maíz pisingallo continúa consolidando su tendencia alcista de forma gradual.

Una producción inferior a la esperada, los retrasos en la cosecha y la recuperación de la demanda internacional impulsaron un nuevo incremento en los precios durante el último mes.

Los valores FOB continuaron mostrando una evolución positiva, confirmando la transición desde el prolongado ciclo de sobreoferta observado en los últimos dos años hacia un equilibrio más saludable entre oferta y demanda.

La demanda se mantiene particularmente activa en el norte de África, Medio Oriente y América Latina, mientras que la disponibilidad de stock exportable continúa ajustándose progresivamente.

Conclusiones comerciales

• La tendencia alcista de los precios continúa consolidándose de manera sostenida.

• El riesgo de bajas significativas sigue siendo limitado.

• Se espera que los costos de reposición continúen aumentando en los próximos meses.

  
  

Acciones recomendadas

• Continuar construyendo cobertura para el mediano plazo.

• Asegurar volúmenes antes de nuevas subas estacionales de precios.

Girasol (Confitero, Rayado y Negro)

Girasol Confitero

Las perspectivas para el girasol confitero continúan fortaleciéndose.

Si bien la disponibilidad todavía no es críticamente baja, los precios aún no reflejan por completo las restricciones estructurales de oferta que comienzan a consolidarse a nivel mundial.

Tanto en el Hemisferio Norte como en el Sur, los productores continúan destinando una mayor superficie al girasol oleico, impulsados por la firme demanda de la industria aceitera y el crecimiento del mercado de biocombustibles. Esta tendencia reduce el potencial de producción de las variedades destinadas al consumo alimenticio.

A esto se suma el impacto de las recientes olas de calor registradas en Europa, que incorporan un nuevo factor de incertidumbre justo en una etapa clave para el desarrollo de los cultivos.

Nuestra expectativa es que los precios del girasol confitero continúen mostrando una tendencia alcista durante los próximos meses, a medida que el mercado incorpore plenamente estos fundamentos.

Acciones recomendadas

• Construir posiciones de compra.

• Asegurar contratos forward siempre que exista disponibilidad.

• Evitar postergar las compras hasta conocer los resultados finales de la cosecha del Hemisferio Norte.

  
  

Girasol Rayado

El girasol rayado se consolidó como uno de los productos con mayor restricción de oferta dentro del mercado de semillas especiales.

La disponibilidad continúa siendo extremadamente limitada y los híbridos premium siguen presentando importantes dificultades de abastecimiento. Esta escasez también está impactando la disponibilidad de pepitas de girasol, generando presión adicional sobre toda la cadena de valor.

En este contexto, resulta cada vez más importante que los compradores mantengan flexibilidad en sus especificaciones siempre que las características técnicas lo permitan.

Híbridos alternativos de girasol rayado, aunque históricamente hayan tenido menor aceptación comercial, comienzan a convertirse en opciones cada vez más atractivas frente a las condiciones actuales del mercado.

Alternativas comerciales

• Girasol negro.

• Híbridos alternativos de girasol rayado distintos de Neon, Zeta, Iregui y Aguará.

• También considerar girasol confitero pequeño 16/64 cuando las especificaciones del cliente lo permitan.

  
  

Acciones recomendadas

• Asegurar cualquier volumen disponible de materiales premium.

• Incrementar la flexibilidad en las especificaciones.

• Planificar las compras con suficiente anticipación respecto de las fechas de embarque.

Girasol Negro

El girasol negro continúa beneficiándose del aumento de la demanda por sustitución generado por la escasez de girasol rayado.

Los precios ya reaccionaron con mayor rapidez que los del girasol confitero y se espera que esta demanda adicional siga brindando soporte al mercado durante los próximos meses.

Acciones recomendadas

• Continuar construyendo inventario estratégico.

• Utilizar girasol negro como alternativa siempre que las especificaciones del cliente permitan la sustitución.

Arvejas Verdes

Los fundamentos del mercado de arvejas verdes continúan mostrando una evolución favorable.

Luego de haber alcanzado lo que parece haber sido el piso del ciclo, la demanda proveniente de China sigue brindando sostén al mercado, mientras que las preocupaciones por las condiciones climáticas en Europa podrían reducir el potencial productivo de la campaña actual.

Si bien todavía no se registraron incrementos significativos en los precios, el riesgo de nuevas bajas parece cada vez más limitado.

Conclusiones comerciales

• El mercado muestra un escenario relativamente equilibrado.

• Las condiciones climáticas incorporan un riesgo alcista para los precios.

• La demanda china continúa siendo un factor de soporte.

  
  

Acciones recomendadas

• Mantener una cobertura normal.

• Evaluar extender los horizontes de compra si las condiciones climáticas continúan deteriorándose.

Mijo

El mercado de mijo se mantiene, en términos generales, estable.

Sin embargo, la disponibilidad de mijo de color —especialmente las variedades roja y negra— continúa siendo limitada, mientras que la atención del mercado permanece centrada en el posible impacto de las recientes olas de calor registradas en el Hemisferio Norte.

Se espera que el panorama de oferta se defina con mayor claridad a medida que avance el desarrollo de los cultivos.

Acciones recomendadas

• Comprar mijo de color de manera oportunista cuando haya disponibilidad.

• Mantener una cobertura normal para las variedades estándar.

Sésamo y Chía

La demanda internacional mostró un fortalecimiento significativo durante las últimas semanas.

Los compradores europeos continúan buscando activamente ambos productos, mientras que la disponibilidad de lotes con calidad de exportación sigue siendo relativamente limitada en Paraguay y Brasil.

En este contexto, Argentina presenta actualmente oportunidades competitivas para determinadas calidades, generando interesantes posibilidades comerciales en el corto plazo.

Conclusiones comerciales

• La demanda internacional continúa siendo sólida.

• La disponibilidad de lotes aptos para el mercado europeo sigue siendo limitada.

• Argentina ofrece actualmente alternativas competitivas.

  
  

Acciones recomendadas

• Priorizar los lotes con calidad de exportación disponibles.

• Asegurar cobertura con anticipación para los destinos europeos.

Porotos Negros y Porotos de Color

La cosecha de porotos en el Hemisferio Sur continúa avanzando con demoras como consecuencia de las condiciones climáticas adversas.

La disponibilidad de la nueva campaña sigue siendo limitada, aunque los primeros lotes de porotos negros ya comenzaron a ingresar al mercado. También empiezan a aparecer pequeños volúmenes de Alubia, Dark Red Kidney (DRK) y Light Red Kidney (LRK).

Hasta que la cosecha avance con mayor ritmo, se espera que la oferta exportable continúe relativamente ajustada.

Conclusiones comerciales

• La disponibilidad de la nueva cosecha continúa siendo limitada.

• Los retrasos en la cosecha siguen condicionando la oferta.

• La selección de calidad continúa siendo un factor clave.

  
  

Acciones recomendadas

• Asegurar tempranamente los lotes que cumplan con las especificaciones de exportación.

• Monitorear de cerca el avance de la cosecha durante las próximas semanas.

Alpiste

No se registran cambios relevantes respecto de nuestro informe anterior.

Los elevados stocks remanentes de Canadá continúan limitando el potencial de suba de los precios, a pesar de la reducción en la superficie sembrada.

Acciones recomendadas

• Continuar operando principalmente bajo una estrategia de compras spot.

Garbanzos

El mercado de garbanzos continúa mostrando un escenario relativamente equilibrado.

Los elevados inventarios canadienses siguen compensando la menor superficie sembrada en Argentina, lo que limita cualquier recuperación significativa de los precios en el corto plazo.

Acciones recomendadas

• Mantener una estrategia de compras táctica.

• Monitorear la evolución de la producción antes de ampliar la cobertura.

Conclusiones

La narrativa del mercado volvió a cambiar.

Las decisiones de compra ya no dependen exclusivamente de los fundamentos agrícolas, sino que están cada vez más condicionadas por la interacción entre el riesgo geopolítico, la disponibilidad de fletes, los precios de la energía y la incertidumbre climática.

Los cultivos especiales con una oferta estructuralmente más ajustada —particularmente el girasol en sus distintas variedades y el maíz pisingallo— continúan ofreciendo el mayor potencial de apreciación.

Por otro lado, mercados más estables como arvejas verdes, mijo y garbanzos deberían seguir gestionándose con una estrategia táctica hasta que existan señales más claras sobre la evolución de la producción en el Hemisferio Norte.

Nuestra visión estratégica

Todo indica que la segunda mitad de 2026 estará marcada por costos logísticos elevados, una mayor volatilidad impulsada por factores climáticos y una disponibilidad cada vez más selectiva en distintos cultivos especiales.

En este contexto, la ventaja competitiva estará en:

• Asegurar abastecimiento con anticipación.

• Mantener flexibilidad en las especificaciones de compra.

• Diversificar orígenes siempre que sea posible.

Matriz de perspectivas de precios – Julio 2026

Producto	Perspectiva	Fundamentación	Acción recomendada
Girasol Confitero	🟢 COMPRA FUERTE	La reducción del área sembrada, el menor nivel de oferta global, el riesgo climático en Europa y el retraso en el ajuste de precios generan un importante potencial alcista.	Construir posiciones y asegurar cobertura mediante contratos forward.
Girasol Rayado	🟢 COMPRA FUERTE	Disponibilidad extremadamente limitada, escasez de pepitas y muy poca oferta de híbridos premium.	Asegurar cualquier volumen disponible y mantener flexibilidad en las especificaciones de los híbridos.
Girasol Negro	🟢 COMPRAR	Favorecido por la demanda de sustitución y por un mercado que continúa fortaleciéndose.	Construir inventario estratégico cuando las especificaciones del cliente lo permitan.
Maíz Pisingallo	🟢 COMPRAR	Suba gradual pero sostenida de precios impulsada por menor producción y una demanda internacional en recuperación.	Continuar ampliando la cobertura para el mediano plazo.
Arvejas Verdes	🟡 MANTENER	Mercado estable, respaldado por la demanda china y por posibles riesgos productivos asociados al clima.	Mantener una cobertura normal y monitorear la evolución de los cultivos.
Sésamo	🟢 COMPRAR	Demanda internacional firme y disponibilidad limitada de lotes aptos para la Unión Europea en Paraguay y Brasil.	Asegurar tempranamente lotes con calidad de exportación.
Chía	🟢 COMPRAR	Demanda sostenida y oferta limitada de productos premium.	Priorizar los volúmenes de exportación disponibles.
Mijo	🟡 MANTENER	Mercado estable, aunque el mijo de color continúa con una oferta reducida.	Comprar variedades de color de forma oportunista y planificar con anticipación.
Porotos Negros	🟡 MANTENER	La nueva cosecha recién comienza a ingresar al mercado tras los retrasos ocasionados por el clima.	Seguir de cerca el avance de la cosecha y asegurar tempranamente lotes de calidad exportación.
Garbanzos	🟡 MANTENER	Mercado equilibrado, con elevados inventarios canadienses que limitan el potencial de suba.	Mantener una estrategia de compras táctica.
Alpiste	🔴 ESPERAR	Los altos stocks remanentes en Canadá continúan ejerciendo presión sobre los precios.	Operar principalmente bajo una estrategia spot.

Cómo interpretar esta matriz:

🟢 COMPRA FUERTE → Alta convicción. Los fundamentos del mercado muestran un claro potencial alcista y justifican construir posiciones con anticipación.

🟢 COMPRAR → Punto de entrada favorable. El potencial de suba supera los riesgos de baja.

🟡 MANTENER → Perspectiva neutral. Mantener una cobertura táctica y seguir de cerca la evolución del mercado.

🔴 ESPERAR → Mercado con oferta abundante o potencial de suba limitado. Priorizar compras spot y evitar acumular posiciones de largo plazo.