Perspectiva de Mercado de Cultivos Especiales – Abril 2026

Summary

La situación en Medio Oriente continúa siendo una fuente de incertidumbre, a pesar de la tregua temporal actual, que esperamos se estabilice con el tiempo. Casi 45 días de disrupciones en los flujos comerciales han resultado en niveles de stock por debajo de lo normal en varios mercados.

A medida que las condiciones mejoran gradualmente y las tarifas de flete potencialmente se alivian, anticipamos un repunte de corto plazo en la demanda, particularmente en productos que han estado bajo presión debido a sobreoferta o cierres de mercado, especialmente el maíz pisingallo y las arvejas verdes.

En este contexto, vemos una ventana atractiva para tomar posiciones, especialmente en:

• Maíz pisingallo

• Arvejas (actualmente en pisos de precio)

• Girasol, particularmente confitero y rayado, donde los stocks siguen ajustados y la próxima cosecha del hemisferio norte aún está a varios meses

A continuación, un análisis producto por producto para apoyar la toma de decisiones.

Maíz Pisingallo

El mercado se encuentra actualmente operando en USD 520–530/t FOB Buenos Aires, con una oferta aún limitada debido a retrasos en la cosecha provocados por lluvias excesivas hacia el final del ciclo.

Si bien la demanda ha tardado en ajustarse a estos niveles —luego de un período prolongado de sobreoferta y precios bajos— los fundamentos del mercado están cambiando claramente:

• Disponibilidad actual limitada

• Posible impacto en rendimientos debido al exceso de humedad

• Menores incentivos de siembra en orígenes clave como Brasil y Turquía

  
  

De cara al futuro, esperamos precios firmes con una tendencia moderadamente alcista hacia finales de 2026.

Conclusiones Comerciales:

• Fase de transición de sobreoferta a condiciones más ajustadas

• Postergar compras podría implicar mayores costos de reposición

Acciones Recomendadas:

• Asegurar cobertura parcial ahora

• Considerar estrategias de compra escalonadas para promediar precios

Girasol (Confitero y Aceitero)

El mercado de girasol se mantiene estructuralmente fuerte, impulsado por una demanda global robusta de aceite, que continúa sosteniendo la actividad de crushing y los niveles de precios.

Sin embargo, esta dinámica también está generando un cambio en las decisiones de siembra, favoreciendo variedades aceiteras sobre las confiteras. En EE.UU., por ejemplo, las intenciones de siembra de girasol no aceitero han caído aproximadamente un 8% interanual, ajustando la disponibilidad futura en este segmento.

Al mismo tiempo:

• Los stocks de girasol confitero y rayado siguen ajustados

• El mercado aún está a meses de la reposición de oferta del hemisferio norte

  
  

Conclusiones Comerciales:

• Fuerte demanda con riesgo limitado a la baja en el corto plazo

• Ajuste estructural en segmentos no aceiteros

  
  

Acciones Recomendadas:

• Asegurar volúmenes temprano, especialmente en calidades confiteras

• Evaluar contratos forward bajo las condiciones actuales

Arvejas (Arvejas Verdes)

El mercado continúa bajo presión, con precios en mínimos históricos. Los productores están reteniendo oferta, ya que los niveles actuales no cubren los costos de producción, y parte de la cosecha se está destinando a uso como semilla.

Esta dinámica está limitando artificialmente la oferta disponible y sienta las bases para una posible corrección al alza una vez que la demanda se reactive o la disponibilidad se ajuste aún más.

Conclusiones Comerciales:

• Mercado probablemente en su piso

• Alta probabilidad de corrección de precios cuando se materialicen restricciones de oferta

Acciones Recomendadas:

• Construir posiciones temprano, priorizando coberturas de mayor plazo

• Mantener flexibilidad de orígenes

Alpiste

El mercado enfrenta presión estructural en costos, impulsada por mayores precios entre campañas y costos logísticos, lo que limita la competitividad de Argentina como origen.

Canadá continúa siendo el proveedor dominante, aún con importantes stocks remanentes. Si bien los precios parecen haber encontrado un piso, la recuperación es gradual.

Conclusiones Comerciales:

• Mercado en proceso de estabilización, sin señales alcistas fuertes aún

Acciones Recomendadas:

• Enfocarse en oportunidades spot

• Evitar posiciones largas hasta contar con señales más claras

Mijo

El mercado presenta un escenario de oferta divergente:

• Ucrania: precios más altos debido a condiciones de sequía

• Rusia: mayor competitividad en precios

  
  

Las restricciones logísticas (mínimo de 3 FCL) continúan influyendo en la dinámica comercial. Se espera que la oferta se mantenga ajustada hasta la próxima ventana de cosecha del hemisferio norte (septiembre–noviembre).

Conclusiones Comerciales:

• Entorno de oferta ajustada en el corto plazo

• Las restricciones operativas deben considerarse en la planificación

  
  

Acciones Recomendadas:

• Extender horizontes de planificación

• Evitar coberturas de corto plazo que puedan aumentar el riesgo de suministro

Porotos Negros

Los precios se mantienen firmes en USD 780–800/t FOB, impulsados por disponibilidad limitada y deterioro en la calidad en origen.

El mercado se está volviendo cada vez más dependiente de la calidad, donde la brecha entre oferta total y producto apto para exportación continúa ampliándose.

Conclusiones Comerciales:

• El principal riesgo es la disponibilidad de calidad, no de volumen

Acciones Recomendadas:

• Asegurar producto certificado y verificado en calidad de forma anticipada

• Evitar compras oportunistas sin especificaciones claras

Garbanzos

Se espera una reducción en el área sembrada debido a:

• Altos stocks remanentes

• Baja visibilidad comercial

• Incertidumbre geopolítica

Si bien el mercado permanece débil en el corto plazo, estos factores podrían generar un rebote de precios impulsado por oferta en el mediano plazo.

Conclusiones Comerciales:

• Mercado en transición con potencial reversión de ciclo

Acciones Recomendadas:

• Mantener coberturas ligeras en el corto plazo

• Monitorear de cerca la siembra para anticipar puntos de entrada

Conclusión

En la mayoría de los productos, los precios se mantienen por debajo de los promedios históricos, pero factores estructurales clave —clima, inflación de costos, incertidumbre geopolítica y fuerte demanda industrial— están limitando mayores caídas.

Visión Estratégica

Este no es un mercado para compras pasivas.

Es un mercado para asegurar suministro con disciplina y timing.

Recomendación Global

• Construir cobertura parcial ahora, manteniendo flexibilidad

• Priorizar productos con dinámicas de oferta más ajustadas:

Maíz pisingallo | Girasol | Porotos negros

Matriz de Perspectiva de Precios (Abril 2026)

Producto	Perspectiva	Fundamentación (breve)	Acción Recomendada
Maíz Pisingallo	🟢 COMPRAR	Restricción de oferta + clima + menor siembra	Construir cobertura (compras escalonadas)
Girasol (Confitero)	🟢 COMPRAR	Stocks ajustados + cambio hacia aceitero	Asegurar volumen / evaluar forward
Arvejas	🟢 COMPRAR	Precios en piso + retención de productores	Tomar cobertura larga
Porotos Negros	🟢 COMPRAR	Baja disponibilidad + caída en calidad	Asegurar calidad temprano
Mijo	🟡 MANTENER	Oferta ajustada + restricciones logísticas	Planificar / comprar según necesidad
Garbanzos	🟡 MANTENER	Débil corto plazo, posible ajuste de oferta	Cobertura ligera / monitoreo
Alpiste	🟡 MANTENER	Mercado estabilizándose	Compras spot oportunistas

Cómo interpretar esto:

🟢 COMPRAR → Punto de entrada favorable / mayor riesgo alcista

🟡 MANTENER → Esperar confirmación / posicionamiento táctico

🔴 ESPERAR → (sin casos actualmente)